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2012是中國(guó)貨幣政策寬松之年
日前，在匯豐亞洲經(jīng)濟(jì)展望媒體會(huì)上，匯豐大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)師屈宏斌表示，2011年對(duì)中國(guó)來(lái)說(shuō)是緊縮之年，2012年將是寬松之年。
屈宏斌詳細(xì)解釋道，主要以數(shù)量型工具為主，價(jià)格工具為輔，在今年前半年預(yù)期至少會(huì)有3次存款準(zhǔn)備金率下調(diào)。到年中CPI降到3%，甚至更低的時(shí)候，可能有一次25個(gè)基點(diǎn)降息的政策舉措。新增貸款預(yù)期，今年新增貸款額度從去年7.5萬(wàn)億元增加到8萬(wàn)億-8.5萬(wàn)億元，這是一個(gè)明顯的貨幣寬松走向。
同時(shí)，他認(rèn)為，不僅貨幣政策會(huì)走向?qū)捤桑?cái)政政策會(huì)更加積極。屈宏斌強(qiáng)調(diào)，財(cái)政政策方面，期待在減稅方面步伐會(huì)進(jìn)一步加大。同時(shí)，增加支出方面，針對(duì)保障房的財(cái)政投入會(huì)進(jìn)一步增加，對(duì)民生相關(guān)領(lǐng)域的消費(fèi)支持也會(huì)增加。
之所以會(huì)出現(xiàn)政策上比較大的轉(zhuǎn)變，屈宏斌認(rèn)為，主要是因?yàn)樾蝿?shì)逼人，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)發(fā)生了比較大的變化。去年通脹是主要風(fēng)險(xiǎn)，但是由于政府采取了歷年來(lái)最嚴(yán)厲的數(shù)量型緊縮貨幣政策和一些相應(yīng)的調(diào)控政策及行政措施，甚至一些信貸的指標(biāo)，包括M1和M2的指標(biāo)已經(jīng)降到正常水平之下。
同時(shí)，匯豐預(yù)計(jì)，今年一季度GDP增速可能進(jìn)一步放緩到8%左右，所以宏觀政策需要做出及時(shí)的調(diào)整，以防止這種經(jīng)濟(jì)增速有下滑過(guò)快的風(fēng)險(xiǎn)。全年來(lái)講，經(jīng)濟(jì)增速保證在8.5%左右應(yīng)該還是很有可能或者是一個(gè)大概率的事件，當(dāng)然這取決于政策調(diào)整是否及時(shí)、是否到位。
不過(guò)，在人民幣升值方面，匯豐的解釋稍微有些不同。屈宏斌解釋道，在以上這些大的背景情況下，關(guān)于人民幣方面，2005年以來(lái)的人民幣持續(xù)單邊升值的故事已經(jīng)終結(jié)。從今年開始，人民幣將正確進(jìn)入一個(gè)雙向波動(dòng)的時(shí)代。人民幣既沒有必要持續(xù)升值，也不會(huì)持續(xù)貶值，它會(huì)維持相對(duì)穩(wěn)定，但是在穩(wěn)定的區(qū)間里面，會(huì)看到有更多的彈性