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鋼市需求難見亮點 2012年鋼價探底回穩(wěn)
2012年國內房市政策決定螺紋鋼需求走向：2012年國內建筑鋼材市場需求缺乏亮點將是不爭的事實，樓市調控政策的延續(xù)、保障性住房計劃量以及基礎建設規(guī)模的雙雙回落，將造成建筑鋼材下游需求增長乏力，在這種局面下國內房市的政策導向決定了螺紋鋼下游需求的走向，如果管理層制定出以拉動剛性需求為目的的房產新政，不排除房地產市場出現量增價減的走勢格局，屆時有望提振螺紋鋼價格觸底回升。
經濟增速回落已成定局，政策全面松動難以避免：2012年隨著國內經濟增速的進一步放緩，M1、M2增速都將出現觸底反轉的走勢，伴隨通脹壓力的不斷減輕，預計2012年二季度開始國內貨幣政策將逐漸轉向，樓市調控也將出現一定轉變，這些將出現的政策轉變都是鋼價觸底回升的重要信號。
鋼材產量峰值難現，產能過剩進一步加?。弘m然我國的粗鋼消費峰值水平尚未到來，但我國目前現有的粗鋼產能基本已經能夠滿足消費峰值的需要，在這種供求格局之下，除非2012年出現持續(xù)較長時間的鋼廠虧損導致行業(yè)大面積停產，則否國內鋼材市場很難出現供不應求的情況。
貿易商庫存仍處高位，去庫存繼續(xù)進行：目前全國鋼貿企業(yè)庫存水平較往年均有大幅度的回落，一方面顯現出了在下游需求疲軟的情況下貿易商普遍信心不足，另一方面也加重了目前鋼廠的出貨難度，在房地產市場調控政策導向不變的情況下，國內建筑鋼材需求將維持低位，貿易商參與的積極性難以提振，在2012年春節(jié)過后國內建筑鋼材貿易環(huán)節(jié)將開始新一輪的去庫存進程。
2012年鋼材出口平穩(wěn)運行，波動空間相對有限：2011年國內鋼材出口量維持在中等偏上水平，較2007-2008年的總水平來說仍然有一定的差距，由于國內鋼材價格優(yōu)勢已經大不如前，加之發(fā)達國家對中國鋼材需求量大不如前，導致目前出口對于國內鋼材產量的消化力度有限，對于鋼價的影響傳導途徑更多的是通過成本來完成。
2012年成本上漲幅度有限，海運費價格趨穩(wěn)：2011年全球鐵礦石供求關系發(fā)生了一定的改變，之前一直強勢的全球礦石巨頭在2011年發(fā)生了轉變。由于國內鋼材需求量的大幅度下滑，加之歐債危機等因素的影響，全球鐵礦石市場之前緊俏的格局已經不再。干散貨運費價格已經很難回到2007至2008年的峰值水平，雖然明年全球鐵礦石以及其他干散貨海運貿易量將穩(wěn)步增長，但較之嚴重過剩的運力海運費價格仍將面臨巨大的上漲壓力，能夠大幅推漲海運費價格的動力可能來自于能源價格上漲帶來的運輸成本上移，但這種被動上漲所能帶來的力度并不會太強，筆者認為2012年全球干散貨海運費價格將趨穩(wěn)。
2012年鋼價走勢展望：2012年螺紋鋼由于需求缺乏亮點增長，在全球經濟環(huán)境存在變數的情況下，上半年不排除出現繼續(xù)尋底的價格走勢。從國內宏觀經濟環(huán)境來看，M1、M2增速均以創(chuàng)出歷史新低，加之PMI指數低于50，CPI、PPI可能出現進一步的回落，預計隨著經濟的進一步下滑貨幣政策將逐漸松動，在二季度以后國內經濟將有一定幅度的回升。2012年保障性住房計劃量僅為700萬套，但隨著產量的回落以及實體經濟復蘇的提振，鋼材價格有望從底部逐漸回升，鋼價總體將呈現出先抑后揚的走勢格局。